O que acontece com as opções de estoque quando a empresa fica privada
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O que geralmente acontece com as ações não levadas durante uma aquisição?
Eu trabalho para uma empresa de capital aberto que foi adquirida por outra empresa de capital aberto. Eu também possuo ações de "unidades de estoque restritas" para minha empresa. Todas as minhas ações estão programadas para se apossar muito depois que a aquisição será concluída.
O que normalmente acontece com opções de ações não resgatadas / unidades de ações restritas durante uma aquisição?
Estou adivinhando / esperando que eles sejam usados para me conceder um valor igualmente valioso das ações do meu novo empregador, com a mesma data de vencimento.
Há uma série de possíveis resultados após uma aquisição. Eles incluem, mas não estão limitados a: 1) aquisição plena de aquisição automaticamente após uma aquisição, 2) aquisição parcial de uma aquisição com provisão para aquisição adicional após a rescisão após uma aquisição, 3) aquisição parcial em uma aquisição sem provisão para aquisição adicional após a rescisão após uma aquisição, e 4) não se apostando em uma aquisição sem provisão para qualquer aceleração pós-aquisição.
Independentemente dessa resposta, ainda estou curioso para ouvir de qualquer outra pessoa que tenha passado por esse cenário e como funcionou para eles, especialmente se não for um dos resultados descritos nesse artigo acima.
De acordo com o documento do Formulário 8-K arquivado publicamente para a aquisição, obtendo uma quantidade equitativa de estoque não levado com o mesmo cronograma. Ótimo!
Esta é uma grande pergunta. Eu participei de um acordo como esse como empregado, e também conheço amigos e familiares envolvidos durante uma compra. Em suma: a parte atualizada da sua pergunta está correta: não existe um único tratamento típico. O que acontece com as unidades de estoque restrito remanescentes (UREs), as opções de estoque de empregado não devolvidas, etc., variam de caso para caso.
Além disso, o que exatamente acontecerá em seu caso deveria ter sido descrito na documentação de subvenção que você (espero) recebeu quando você recebeu ações restritas em primeiro lugar.
De qualquer forma, aqui estão os dois casos que eu já vi acontecer antes:
Adiantamento imediato de todas as unidades. A aquisição imediata é frequentemente o caso das URE ou das opções concedidas a executivos ou funcionários-chave. A documentação da subvenção geralmente detalha os casos que terão ganhos imediatos. Um dos casos geralmente é uma provisão de Mudança / Controle (CIC ou COC), desencadeada em uma compra. Outros casos imediatos de aquisição de direitos podem ser quando o empregado-chave é encerrado sem causa, ou morre. Os termos variam, e muitas vezes são negociados por funcionários chave perspicazes.
Conversão das unidades para uma nova programação. Se alguma coisa é mais "típica" das concessões regulares de nível de empregado, acho que essa seria. Geralmente, tais subsídios de RSU ou opções serão convertidos, no preço do negócio, para um novo cronograma com datas idênticas e porcentagens de aquisição, mas um novo número de unidades e valor em dólares ou preço de exercício, geralmente, de modo que o resultado final teria sido o mesmo como antes do acordo.
Também tenho curiosidade se alguém já passou por uma compra ou conhece alguém que passou por uma compra e como eles foram tratados.
Passei por dois casos em que trabalhei para uma empresa pública que foi mesclada (para ações) em outra empresa. Em ambos os casos, as opções que eu tinha foram substituídas por opções equivalentes na empresa incorporada com a quantidade de ações e o preço de exercício ajustado na mesma taxa que o estoque real foi convertido e os prazos de aquisição permaneceram essencialmente iguais. Em outras palavras, as opções antes e depois eram essencialmente equivalentes.
Eu trabalhei para uma pequena empresa de tecnologia privada que foi adquirida por uma empresa de tecnologia de maior divulgação pública. Minhas ações foram aceleradas em 18 meses, conforme escrito no contrato. Exercívei essas ações a um preço de exercício muito baixo (menos de US $ 1) e obtive um número igual de ações na nova empresa. Fez cerca de US $ 300.000 pré-impostos. Isso foi em 2000. (Eu amo como o governo nos considerou "ricos" naquele ano, mas nunca fizeram esse montante desde!)
O que acontece com as opções de estoque quando a empresa fica privada
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O que acontece com os acionistas públicos quando uma ação pública é privada?
Eu me sinto como um idiota por comprar ZNGA por US $ 3 / share. Agora, falamos para que a empresa vá do público de volta para o privado? O que isso significa para mim como um acionista público?
Posso ver duas possibilidades.
Ou um acordo é impressionado por alguém (a própria empresa, ou um grande proprietário) comprar as ações restantes. Este é o cenário do qual mbhunter está falando, então não vou entrar muito profundamente nisso, mas simplesmente significa que você ganha dinheiro em sua conta bancária para as ações em questão o mesmo que se você as vendesse por esse preço ( por sua vez, possivelmente desencadeando efeitos fiscais, etc.). Imagino que esta seja, de longe, a abordagem mais comum.
A outra possibilidade é que o estoque é simplesmente de-listado de uma bolsa de valores pública, e não re-listado em outro lugar. Neste caso, você ainda terá o estoque e representará a mesma coisa (uma parte da empresa), mas você perderá na maior parte da parte "mercado" do "mercado de ações".
Ou seja, as ações ainda representarão um valor monetário, você terá o mesmo direito para uma parcela dos lucros da empresa, como você faz agora, etc., mas você não terá o benefício do mercado estabelecendo um preço por ação tão atual A avaliação será mais difícil. Se você deseja comprar ou vender ações, você terá que encontrar alguém que esteja interessado em conseguir um acordo com você em um preço que você se sinta confortável.
Se um acordo for atingido, você é parte desse negócio porque você possui ações. Se alguém oferece $ 10 / share para toda a empresa, você conseguirá isso. Se o preço das ações é de US $ 1,50 e alguém oferece $ 2 / share, você conseguirá isso.
O que aconteceu com as opções de chamada se uma empresa foi comprada?
Normalmente, o anúncio de uma oferta de compra por parte de outra empresa é bom para os acionistas da empresa que está sendo comprado. Isso ocorre porque a oferta geralmente é superior ao valor de mercado da empresa antes do anúncio. No entanto, para alguns titulares de opções de compra, se uma situação de compra é favorável dependerá do preço de exercício da opção que eles possuem e do preço pago na oferta.
Uma opção de compra dá ao titular o direito de comprar o título subjacente a um preço fixo em qualquer momento antes da data de validade, assumindo que é uma opção americana (a maioria das opções de ações são). Efetivamente, ninguém exerceria essa opção para comprar as ações ao preço fixado se esse preço fosse maior que o preço de mercado atual. No caso de uma oferta de compra, onde um montante fixo é oferecido por ação, isso efetivamente limita o quão alto as ações irão, assumindo que nenhuma outra oferta entra e a oferta provavelmente será aceita. Então, se o preço da oferta estiver abaixo do preço de exercício da opção de compra, a opção pode facilmente perder a maior parte do seu valor. Por outro lado, as opções com um preço de exercício abaixo deste preço de oferta verão um salto de valor.
Por exemplo, em 4 de dezembro de 2006, a Station Casinos recebeu uma oferta de compra de sua administração por US $ 82 por ação. Olhando para a mudança no valor das opções que o dia dá uma indicação clara de que alguns titulares de opções de chamadas saíram bem enquanto outros foram atingidos com dificuldade. Naquele dia, as opções de 09 de janeiro com um preço de exercício de US $ 70, que estava bem abaixo do preço de oferta de US $ 82, subiram de US $ 11,40 para US $ 17,30 - um aumento de 52%. Por outro lado, as opções de 09 de janeiro com um preço de exercício de US $ 90, que está acima do preço de oferta de US $ 82, caiu de US $ 3,40 para US $ 1, uma perda de 71%.
Alguns titulares de opções de chamadas gozam de um lucro saudável como resultado de uma compra se o preço da oferta chegar acima do preço de exercício de suas opções. No entanto, os titulares das opções serão atingidos com força se o preço de exercício for superior ao preço da oferta. (Veja também: Noções básicas sobre opções).
Se eu rejeitar a oferta pública de aquisição do estoque que eu possuo em uma empresa e a empresa é privada, o que acontece com meu estoque?
Desde a aprovação do Sarbanes-Oxley Act, um número significativo de empresas públicas optaram por tornar-se privado. As razões pelas quais as empresas fazem essa escolha são tão variadas quanto as próprias empresas, mas o custo de ser negociado publicamente e ter que cumprir os regulamentos da SEC é freqüentemente citado como motivo de privatização. (Para ler mais, consulte Policiamento do mercado de valores mobiliários: uma visão geral da SEC.) Se você é um acionista de uma empresa que está ficando privada, há algumas coisas que você deve saber antes de pensar em rejeitar a oferta pública.
As ofertas de concurso geralmente são feitas aos acionistas em um preço premium de preço atual. Se você é um acionista de uma empresa que está ficando privada, e há uma oferta pública de ações, você pode aumentar substancialmente vendendo o estoque. Embora não exista um prêmio definido que os adquirentes que desejam ter uma empresa privada precisam pagar, os acionistas podem razoavelmente esperar obter um prêmio de 10% sobre o preço de mercado vendendo suas ações aos ofertantes - às vezes, muito mais.
A menos que você mantenha um bloco substancial de ações do estoque de uma empresa privada em potencial, rejeitar uma oferta é provavelmente não uma jogada inteligente. Sem um bloco substancial de ações, sua influência na administração é insignificante, para dizer o mínimo. Além disso, suas ações se tornarão cada vez menos líquidas à medida que o mercado de negociação das ações da empresa se diluir. O efeito sobre você, como único acionista com uma posição relativamente pequena, quase certamente será dificil em vender o estoque. Eventualmente, o estoque pode tornar-se tão ilíquido que você pode acabar levando qualquer oferta para vender seu estoque depois de lutar para receber um preço mais alto quando a oferta foi feita.
Se você está realmente chateado que a empresa em que você investiu está ficando privada, você pode optar por contestar a transação proposta em tribunal - mas você deve ter motivos razoáveis para o desafio. Claro, o ônus financeiro de trazer um desafio para o tribunal depende do acionista dissidente. Se os advogados da empresa percebem que eles podem tornar o desafio economicamente difícil para um dissidente, eles podem optar por arrastar o desafio no tribunal. Lembre-se de que advogados corporativos e contabilistas corporativos possuem taxas muito elevadas para o seu tempo.
O que acontece com o preço do estoque quando uma empresa pública é privada?
A decisão de levar uma empresa de capital aberto à empresa faz sentido por vários motivos. As empresas públicas devem reportar informações à Securities and Exchange Commission, um processo que é demorado e caro e que divulga informações confidenciais aos concorrentes. A SEC possui requisitos de relatórios rigorosos que devem ser atendidos. Ir privado elimina a necessidade. O Ato Sarbanes-Oxley sujeita os executivos corporativos à responsabilidade por malversação corporativa. Ir privado reduz essa responsabilidade. Além disso, o acesso privado concentra a propriedade em menos mãos e permite que a gerência execute a empresa com controles mais apertados. Indo privado também faz o preço das ações e ações de negociação para pequenos investidores desafiadores.
Risco do investidor.
Assumir uma empresa privada tem um grande impacto na liquidez de suas ações. Quando uma empresa fica privada, ela voluntariamente deixa de enviar os formulários exigidos de uma empresa pública, ao invés de arquivar documentos muito mais simples e menos abrangentes - ficar escuro é a expressão usada quando uma empresa toma essa decisão.
Os investidores que detêm suas ações depois de uma empresa ficar privada se encontram prejudicados quando querem vender suas ações. Quando o estoque já não é negociado publicamente, seu preço deve ser imputado a partir da avaliação da empresa. Uma vez que o objeto de ser privado é parar de negociar no estoque, o estoque fica ilíquido, e qualquer venda será negociada caso a caso. Em alguns casos, o estoque pode ser tão pouco negociado que os investidores devem aceitar quase qualquer preço que possam obter.
Valor dos estoques durante o downsizing.
Um requisito fundamental para entrar em privado é reduzir o número de acionistas registrados para 300 - ou para 500 se a empresa não possuir ativos significativos. Antes de tomar medidas, os arquivos de gerenciamento da SEC formam o Anexo 13E-3 para informar os acionistas sobre a intenção. Em seguida, a administração toma medidas para reduzir o número de acionistas:
Reverse Stock Split. Suponha que uma empresa tenha 600 acionistas. Se anunciar uma divisão de estoque reverso de 1 por 10, ela consolida suas ações em circulação em um décimo do valor anterior. Se os acionistas não tiverem ações suficientes para realizar a divisão, a empresa compra as ações ao preço de mercado, reduzindo o número de acionistas.
O que acontece com ações privadas durante um IPO?
Pode demorar um pouco para cobrar estoque privado após um IPO.
Hemera Technologies / PhotoObjects / Getty Images.
Mais artigos.
Uma oferta pública inicial, ou IPO, é um rito de passagem para uma corporação privada. Isso marca a distribuição da propriedade da empresa através da venda de ações negociadas publicamente. Os integrantes corporativos, funcionários e capitalistas de risco que possuíam ações privadas emitidas antes do IPO podem ver um grande ganho no valor de seus investimentos, mas cobrar pode demorar um pouco.
Estoque Privado.
Antes de um IPO, uma empresa pode emitir ações através de "colocações privadas". Essas ações não estão registradas na Comissão de Valores Mobiliários dos EUA. Uma colocação privada é um procedimento formal em que o emissor deve apresentar certas informações com a SEC e deve aderir a regras rígidas que regem quem pode comprar as ações. As ações são chamadas de "restrito", porque os proprietários não podem vendê-las ao público sem apresentar outro pedido de colocação privada. Essas ações possuem uma legenda restritiva marcada na parte de trás dos certificados de ações. De acordo com a Regra 144 da SEC, as ações restritas se transformam em negociáveis publicamente após um período de retenção de seis meses. Após o período de espera, os proprietários recebem ações reeditadas sem a legenda restritiva.
Oferta pública inicial.
Quando uma corporação decide fazer público, contrata um banco de investimento para lidar com a venda das novas ações. O banco pode decidir subscrever o IPO, o que significa que ele compra todas as ações e as vende por meio de um sindicato de outros bancos e corretores. Se o banco de investimento estiver menos otimista quanto à demanda por novas ações, não as comprará. Em vez disso, eles os vendem com base em "melhores esforços". O sindicato recebe uma parte do produto da venda e o restante preenche os cofres da empresa emissora.
Contratos de bloqueio.
Um subscritor geralmente insiste em um acordo de bloqueio quando administra um IPO. O acordo impede que os iniciados corporativos vendam seu estoque privado por um período determinado após o IPO. O período de bloqueio pode variar, mas normalmente é de 180 dias. Durante esse período, os proprietários de ações privadas devem manter suas ações. Alguns estados exigem acordos de bloqueio e a SEC exige que o emissor divulgue publicamente os termos do contrato de bloqueio. Após o fim do período de bloqueio, os iniciados corporativos podem vender suas ações ao público.
Considerações
Se você é um comprador de ações recém-emitidas, você enfrenta o risco de uma queda de preço quando o período de bloqueio termina. Se o valor das ações privadas aumentar após o IPO, os iniciados podem estar ansiosos para efetuar o pagamento assim que permitido. Isso pode causar um aumento súbito no fornecimento de ações no final do período de bloqueio, diminuindo os preços. Você pode descobrir se uma empresa concordou com um bloqueio contatando seu departamento de relações com acionistas ou verificando o prospecto de ações. Você pode encontrar o prospecto no banco de dados on-line da SEC - o sistema eletrônico de coleta de dados, análise e recuperação, mais conhecido como EDGAR.
Referências (3)
Recursos (3)
Créditos fotográficos.
Hemera Technologies / PhotoObjects / Getty Images.
Sobre o autor.
Com sede em Chicago, Eric Bank tem escrito artigos relacionados a negócios desde 1985 e artigos de ciência desde 2010. Seus artigos apareceram na & # 34; PC Magazine & # 34; e em vários sites. Ele possui um B. S. em biologia e um M. B.A. da Universidade de Nova York. Ele também possui um M. S. em finanças da Universidade DePaul.
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Eu me sinto como um idiota por comprar ZNGA por US $ 3 / share. Agora, falamos para que a empresa vá do público de volta para o privado? O que isso significa para mim como um acionista público?
Posso ver duas possibilidades.
Ou um acordo é impressionado por alguém (a própria empresa, ou um grande proprietário) comprar as ações restantes. Este é o cenário do qual mbhunter está falando, então não vou entrar muito profundamente nisso, mas simplesmente significa que você ganha dinheiro em sua conta bancária para as ações em questão o mesmo que se você as vendesse por esse preço ( por sua vez, possivelmente desencadeando efeitos fiscais, etc.). Imagino que esta seja, de longe, a abordagem mais comum.
A outra possibilidade é que o estoque é simplesmente de-listado de uma bolsa de valores pública, e não re-listado em outro lugar. Neste caso, você ainda terá o estoque e representará a mesma coisa (uma parte da empresa), mas você perderá na maior parte da parte "mercado" do "mercado de ações".
Ou seja, as ações ainda representarão um valor monetário, você terá o mesmo direito para uma parcela dos lucros da empresa, como você faz agora, etc., mas você não terá o benefício do mercado estabelecendo um preço por ação tão atual A avaliação será mais difícil. Se você deseja comprar ou vender ações, você terá que encontrar alguém que esteja interessado em conseguir um acordo com você em um preço que você se sinta confortável.
Se um acordo for atingido, você é parte desse negócio porque você possui ações. Se alguém oferece $ 10 / share para toda a empresa, você conseguirá isso. Se o preço das ações é de US $ 1,50 e alguém oferece $ 2 / share, você conseguirá isso.
O que aconteceu com as opções de chamada se uma empresa foi comprada?
Normalmente, o anúncio de uma oferta de compra por parte de outra empresa é bom para os acionistas da empresa que está sendo comprado. Isso ocorre porque a oferta geralmente é superior ao valor de mercado da empresa antes do anúncio. No entanto, para alguns titulares de opções de compra, se uma situação de compra é favorável dependerá do preço de exercício da opção que eles possuem e do preço pago na oferta.
Uma opção de compra dá ao titular o direito de comprar o título subjacente a um preço fixo em qualquer momento antes da data de validade, assumindo que é uma opção americana (a maioria das opções de ações são). Efetivamente, ninguém exerceria essa opção para comprar as ações ao preço fixado se esse preço fosse maior que o preço de mercado atual. No caso de uma oferta de compra, onde um montante fixo é oferecido por ação, isso efetivamente limita o quão alto as ações irão, assumindo que nenhuma outra oferta entra e a oferta provavelmente será aceita. Então, se o preço da oferta estiver abaixo do preço de exercício da opção de compra, a opção pode facilmente perder a maior parte do seu valor. Por outro lado, as opções com um preço de exercício abaixo deste preço de oferta verão um salto de valor.
Por exemplo, em 4 de dezembro de 2006, a Station Casinos recebeu uma oferta de compra de sua administração por US $ 82 por ação. Olhando para a mudança no valor das opções que o dia dá uma indicação clara de que alguns titulares de opções de chamadas saíram bem enquanto outros foram atingidos com dificuldade. Naquele dia, as opções de 09 de janeiro com um preço de exercício de US $ 70, que estava bem abaixo do preço de oferta de US $ 82, subiram de US $ 11,40 para US $ 17,30 - um aumento de 52%. Por outro lado, as opções de 09 de janeiro com um preço de exercício de US $ 90, que está acima do preço de oferta de US $ 82, caiu de US $ 3,40 para US $ 1, uma perda de 71%.
Alguns titulares de opções de chamadas gozam de um lucro saudável como resultado de uma compra se o preço da oferta chegar acima do preço de exercício de suas opções. No entanto, os titulares das opções serão atingidos com força se o preço de exercício for superior ao preço da oferta. (Veja também: Noções básicas sobre opções).
Se eu rejeitar a oferta pública de aquisição do estoque que eu possuo em uma empresa e a empresa é privada, o que acontece com meu estoque?
Desde a aprovação do Sarbanes-Oxley Act, um número significativo de empresas públicas optaram por tornar-se privado. As razões pelas quais as empresas fazem essa escolha são tão variadas quanto as próprias empresas, mas o custo de ser negociado publicamente e ter que cumprir os regulamentos da SEC é freqüentemente citado como motivo de privatização. (Para ler mais, consulte Policiamento do mercado de valores mobiliários: uma visão geral da SEC.) Se você é um acionista de uma empresa que está ficando privada, há algumas coisas que você deve saber antes de pensar em rejeitar a oferta pública.
As ofertas de concurso geralmente são feitas aos acionistas em um preço premium de preço atual. Se você é um acionista de uma empresa que está ficando privada, e há uma oferta pública de ações, você pode aumentar substancialmente vendendo o estoque. Embora não exista um prêmio definido que os adquirentes que desejam ter uma empresa privada precisam pagar, os acionistas podem razoavelmente esperar obter um prêmio de 10% sobre o preço de mercado vendendo suas ações aos ofertantes - às vezes, muito mais.
A menos que você mantenha um bloco substancial de ações do estoque de uma empresa privada em potencial, rejeitar uma oferta é provavelmente não uma jogada inteligente. Sem um bloco substancial de ações, sua influência na administração é insignificante, para dizer o mínimo. Além disso, suas ações se tornarão cada vez menos líquidas à medida que o mercado de negociação das ações da empresa se diluir. O efeito sobre você, como único acionista com uma posição relativamente pequena, quase certamente será dificil em vender o estoque. Eventualmente, o estoque pode tornar-se tão ilíquido que você pode acabar levando qualquer oferta para vender seu estoque depois de lutar para receber um preço mais alto quando a oferta foi feita.
Se você está realmente chateado que a empresa em que você investiu está ficando privada, você pode optar por contestar a transação proposta em tribunal - mas você deve ter motivos razoáveis para o desafio. Claro, o ônus financeiro de trazer um desafio para o tribunal depende do acionista dissidente. Se os advogados da empresa percebem que eles podem tornar o desafio economicamente difícil para um dissidente, eles podem optar por arrastar o desafio no tribunal. Lembre-se de que advogados corporativos e contabilistas corporativos possuem taxas muito elevadas para o seu tempo.
O que acontece com o preço do estoque quando uma empresa pública é privada?
A decisão de levar uma empresa de capital aberto à empresa faz sentido por vários motivos. As empresas públicas devem reportar informações à Securities and Exchange Commission, um processo que é demorado e caro e que divulga informações confidenciais aos concorrentes. A SEC possui requisitos de relatórios rigorosos que devem ser atendidos. Ir privado elimina a necessidade. O Ato Sarbanes-Oxley sujeita os executivos corporativos à responsabilidade por malversação corporativa. Ir privado reduz essa responsabilidade. Além disso, o acesso privado concentra a propriedade em menos mãos e permite que a gerência execute a empresa com controles mais apertados. Indo privado também faz o preço das ações e ações de negociação para pequenos investidores desafiadores.
Risco do investidor.
Assumir uma empresa privada tem um grande impacto na liquidez de suas ações. Quando uma empresa fica privada, ela voluntariamente deixa de enviar os formulários exigidos de uma empresa pública, ao invés de arquivar documentos muito mais simples e menos abrangentes - ficar escuro é a expressão usada quando uma empresa toma essa decisão.
Os investidores que detêm suas ações depois de uma empresa ficar privada se encontram prejudicados quando querem vender suas ações. Quando o estoque já não é negociado publicamente, seu preço deve ser imputado a partir da avaliação da empresa. Uma vez que o objeto de ser privado é parar de negociar no estoque, o estoque fica ilíquido, e qualquer venda será negociada caso a caso. Em alguns casos, o estoque pode ser tão pouco negociado que os investidores devem aceitar quase qualquer preço que possam obter.
Valor dos estoques durante o downsizing.
Um requisito fundamental para entrar em privado é reduzir o número de acionistas registrados para 300 - ou para 500 se a empresa não possuir ativos significativos. Antes de tomar medidas, os arquivos de gerenciamento da SEC formam o Anexo 13E-3 para informar os acionistas sobre a intenção. Em seguida, a administração toma medidas para reduzir o número de acionistas:
Reverse Stock Split. Suponha que uma empresa tenha 600 acionistas. Se anunciar uma divisão de estoque reverso de 1 por 10, ela consolida suas ações em circulação em um décimo do valor anterior. Se os acionistas não tiverem ações suficientes para realizar a divisão, a empresa compra as ações ao preço de mercado, reduzindo o número de acionistas.
O que acontece com ações privadas durante um IPO?
Pode demorar um pouco para cobrar estoque privado após um IPO.
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Uma oferta pública inicial, ou IPO, é um rito de passagem para uma corporação privada. Isso marca a distribuição da propriedade da empresa através da venda de ações negociadas publicamente. Os integrantes corporativos, funcionários e capitalistas de risco que possuíam ações privadas emitidas antes do IPO podem ver um grande ganho no valor de seus investimentos, mas cobrar pode demorar um pouco.
Estoque Privado.
Antes de um IPO, uma empresa pode emitir ações através de "colocações privadas". Essas ações não estão registradas na Comissão de Valores Mobiliários dos EUA. Uma colocação privada é um procedimento formal em que o emissor deve apresentar certas informações com a SEC e deve aderir a regras rígidas que regem quem pode comprar as ações. As ações são chamadas de "restrito", porque os proprietários não podem vendê-las ao público sem apresentar outro pedido de colocação privada. Essas ações possuem uma legenda restritiva marcada na parte de trás dos certificados de ações. De acordo com a Regra 144 da SEC, as ações restritas se transformam em negociáveis publicamente após um período de retenção de seis meses. Após o período de espera, os proprietários recebem ações reeditadas sem a legenda restritiva.
Oferta pública inicial.
Quando uma corporação decide fazer público, contrata um banco de investimento para lidar com a venda das novas ações. O banco pode decidir subscrever o IPO, o que significa que ele compra todas as ações e as vende por meio de um sindicato de outros bancos e corretores. Se o banco de investimento estiver menos otimista quanto à demanda por novas ações, não as comprará. Em vez disso, eles os vendem com base em "melhores esforços". O sindicato recebe uma parte do produto da venda e o restante preenche os cofres da empresa emissora.
Contratos de bloqueio.
Um subscritor geralmente insiste em um acordo de bloqueio quando administra um IPO. O acordo impede que os iniciados corporativos vendam seu estoque privado por um período determinado após o IPO. O período de bloqueio pode variar, mas normalmente é de 180 dias. Durante esse período, os proprietários de ações privadas devem manter suas ações. Alguns estados exigem acordos de bloqueio e a SEC exige que o emissor divulgue publicamente os termos do contrato de bloqueio. Após o fim do período de bloqueio, os iniciados corporativos podem vender suas ações ao público.
Considerações
Se você é um comprador de ações recém-emitidas, você enfrenta o risco de uma queda de preço quando o período de bloqueio termina. Se o valor das ações privadas aumentar após o IPO, os iniciados podem estar ansiosos para efetuar o pagamento assim que permitido. Isso pode causar um aumento súbito no fornecimento de ações no final do período de bloqueio, diminuindo os preços. Você pode descobrir se uma empresa concordou com um bloqueio contatando seu departamento de relações com acionistas ou verificando o prospecto de ações. Você pode encontrar o prospecto no banco de dados on-line da SEC - o sistema eletrônico de coleta de dados, análise e recuperação, mais conhecido como EDGAR.
Referências (3)
Recursos (3)
Créditos fotográficos.
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Sobre o autor.
Com sede em Chicago, Eric Bank tem escrito artigos relacionados a negócios desde 1985 e artigos de ciência desde 2010. Seus artigos apareceram na & # 34; PC Magazine & # 34; e em vários sites. Ele possui um B. S. em biologia e um M. B.A. da Universidade de Nova York. Ele também possui um M. S. em finanças da Universidade DePaul.
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